市场风格急转，A股科技股迎来新景象
A股市场今日出现戏剧性转变，早盘大幅下挫的科技股在十点后集体发力。科创50指数一度由超过4%的跌幅逆转至翻红，尽管随后再度震荡下行。人工智能ETF也显现反弹，涨幅超1%。半导体板块同样表现出色，瑞芯微封涨停，艾为电子涨幅一度超过15%，盛科通信和安路科技等亦有显著提升。PCB板块同样大幅上涨。与此同时，韩国股市却遭遇重挫，跌幅超过7%。
消息面助推AI手机板块
从市场表现看，科技股的提振可能与AI手机密切相关。传音控股和中兴通讯均表现出色，带动了一批电子元器件的中小盘股。随着世界人工智能大会的临近，科技股似乎找到了反击的机会，科创50和人工智能板块指数一度集体表现强劲。深证成指也一度由超过2.6%的跌幅逆转翻红；科创50指数从近4.3%的跌幅一度上涨超1%，但之后又出现震荡下行。
7月15日，界面新闻披露，字节跳动与中兴努比亚联合推出的首款AI智能体手机（“豆包AI智能体手机”）计划于今年发布多款型号，其中一款将在2026年世界人工智能大会期间展出，预计总备货量约20万台，首批备货在10万台以内。
AI手机市场前景广阔
根据新华社报道，为促进生成式人工智能服务的创新发展和规范应用，相关部门已发布7款提供手机端侧生成式人工智能服务的备案信息，包括Apple智能、华为小艺AI大模型等。Canalys行业数据显示，预计到2024年全球AI手机出货量占比为16%，到2028年渗透率将升至54%，持续推动产业链的价值提升。
国金计算机刘高畅指出，AI手机作为超级载体确立了“大云小端”的端云协同算力架构，并带动全产业链与多品类AI终端市场的扩展，为产业长期增长打开了空间。手机的放量将拉动芯片、屏幕、模组、代工等产业链的价值提升。
科技股的企稳之路
近期科技股的调整幅度加大，市场关注其何时能够企稳。国金证券牟一凌认为，A股科创50和韩股KOSPI200指数的隐含波动率均低于已实现波动率，期权投资者不愿支付波动率溢价。A股过去一个月融资净买入占总成交比重最高的通信和电子行业，也是本周市场波动最大的两个行业。
参考历史交易去杠杆的经验，交易性波动见底前需看到热门板块交易集中度下降及做多情绪回落至常规水平。目前TMT板块整体成交占比仍高，需等待集中度下降后，本轮调整的底部才能基本确认。波动率溢价也是一个观测工具，当前科创50的波动率溢价为-2.2%，历史最低值约为-8%，交易性波动的结束往往伴随着波动率溢价的回归。
瑞银则重申，中国股市依旧具有“吸引力”，并持续看好科技股，认为AI驱动的成长动力强劲、企业创新能力提升，以及半导体国产化进程加快。预计半导体、AI供应链及大型网络平台企业将从AI商业化发展及国际资金回流中国市场中受益。瑞银预测，在企业基本面改善、政策支持及AI长期成长趋势的推动下，中国股市至2027年6月有望实现约15%的投资回报率。