华安证券深度分析
在最近的金融动态中，华安证券指出，尽管市场经历了震荡，但短期内投资机遇大于风险，现在是进入市场的良机。7月10日的股市波动中，上证指数和创业板指分别下降了1.00%和4.37%，而全A成交额达到了3.41万亿，较前一交易日增长了16%。在板块表现方面，传媒、国防军工和医药生物涨幅居前，而电子、通信和电力设备则跌幅较大。
华安证券强调，随着大型IPO的即将到来，市场预期的部分资金提前布局。长鑫科技宣布，其首次公开发行股票将在科创板上市，预计于7月16日开始申购。市场对长鑫科技上市市值的预期较高，这导致了部分资金的抢跑行为。
华安证券复盘历史数据后认为，当前市场短期调整已接近历史上可比情形。在成长产业周期的第二阶段，通常在快速上涨后的一至两个月内，会出现小幅度回调，跌幅约为10%至20%。而自6月底以来的回调，创业板指、成长风格、通信和电子的最大跌幅分别为10%、12%、18%和13%，已经基本符合历史调整的幅度。
在产业周期的第二阶段，业绩驱动的行情并未结束，预计将从快速转向缓慢增长。AI产业景气周期已进入第二阶段，从历史来看，这一阶段一般持续约8个月，创业板指涨幅约为60%，成长风格涨幅在40-50%，产业主线涨幅超过70%。自4月7日行情启动以来，创业板指、成长风格、通信和电子的最大涨幅分别为39%、39%、65%和91%，持续时间约为3个月，显示出当前行情仍有一定的时间和空间。
华安证券还指出，从成长产业大周期的视角来看，本轮上涨行情尚未结束。过去三轮成长产业景气周期的完整行情均经历了“估值修复→第一次良性调整→业绩驱动→第二次良性调整→泡沫化”的三阶段上涨和两次良性调整的节奏。以今年4月为业绩驱动行情的起点，本轮成长产业大周期有望持续至明年年中左右。
在投资策略方面，华安证券建议，应重点关注AI产业链，尤其是上中游的算力硬件环节，以及可能受AI链扩散及催化的军工、机械设备、机器人、游戏和软件等领域。对于短期内交易过热的环节，华安证券认为，由于赛道宽广且具备调整能力，当交易降温至换手率低位时应积极布局。
华安证券提醒投资者注意风险，包括美股芯片大涨可能带来的估值消化担忧、美伊形势的反复扰动、国内经济可能出现的快速下滑、美联储货币政策紧缩预期对美股的持续影响，以及成长风格历史演绎规律的局限性和学习效应偏差等。