备受瞩目的国产存储芯片巨头长鑫科技（股票代码：688825.SH，申购代码：787825）将在7月16日拉开科创板新股申购的序幕。投资者对于这只备受期待的“巨无霸”新股的打新收益充满了好奇。
7月14日，长鑫科技发布了首次公开发行股票的公告，确定每股发行价格为8.66元。投资者可在7月16日参与网上和网下申购，而无需预缴资金。网下申购时间为9:30至15:00，网上申购时间为9:30至11:30和13:00至15:00。
按照科创板的规定，长鑫科技的每签为500股，中签者需支付4330元。由于其巨大的发行规模，市场预计网上中签率可能在0.3%至0.7%之间，高于普通新股。
首日上市表现受市场情绪和资金追捧影响，机构根据不同估值预测了上市后的盈利情况。若市值达到2万亿元，一签盈利约为1.06万元；若市值达到3万亿元，盈利可达1.93万元；若市值高达5万亿元，单签盈利可能达到3.3万元。
综合机构的中性预期，长鑫科技上市后的市值约为3万亿元，预计一签盈利约为2万元。这些预测基于上市后股价高于发行价的假设，实际收益或有较大不确定性。
此次发行定价8.66元/股，高于市场预期的4.41元，几乎翻倍。据此计算，长鑫科技上市时的总市值约为5792亿元，预计募集资金总额为579.19亿元，募资规模在科创板中排名第二，仅次于中芯国际。
尽管长鑫科技的发行市盈率高达308.92倍，超出行业平均市盈率76.32倍，但考虑到公司业绩的快速增长和国际同行的估值水平，该定价具有一定的合理性。长鑫科技2022年至2024年连续亏损，累计亏损约366.5亿元；2025年实现净利润18.75亿元；2026年一季度营收508亿元，同比增长719.13%，扣非后净利润达到263.41亿元。
在存储行业中，市盈率往往因周期性行业特性而失真，市场更倾向于使用动态盈利和净资产等指标进行横向对比。以全球三大存储巨头的市净率和市盈率来看，长鑫科技的估值基本落在国际巨头的估值区间内。
回顾2026年A股打新市场，上半年71只新股上市首日均未破发，平均首日涨幅达233%。半导体与高端制造业成为市场高估值溢价的主要领域。
虽然打新市场延续赚钱效应，但投资者也需注意风险。新股上市初期波动剧烈，打新收益更多体现在中签后首日或初期卖出，而非长期持有的回报。