国金证券最新研究报告揭示，药物创新领域的全球竞争力增强，中国药企在全球产业链中扮演的角色愈发重要。
根据该报告，中国创新药物产业在全球商务合作（BD）方面持续繁荣，特别是在抗体偶联药物（ADC）和双特异性抗体等先进的药物研发领域中表现卓越。这些领域的技术进步和审评效率的提升，使得中国在全球医药产业中的地位不断加强。
在资金方面，全球顶尖的15家跨国药企（MNC）每年对外合作的投入约为2000亿美元，而今年已经达到了2003亿美元，标志着全球医药并购市场活跃，这为中国药企提供了更多合作和并购的机会。
在业绩方面，中国创新药企的后端管线不断扩张，医保谈判和基本药物目录的扩大为企业提供双向支持，推动行业进入业绩增长的黄金时期。
在估值方面，港股创新药物板块的估值已经触底，外资减持接近尾声，而南下资金增配，全球医药市场情绪回暖，为行业带来了新的投资配置机会。
国金证券的投资建议包括三个策略：一是关注中国创新药物出海的可持续性，特别是从2027年开始的商业化周期；二是看好国内创新药物业绩兑现的潜力；三是关注港股创新药物板块因资金结构性调整带来的估值修复机会。
报告总结认为，中国创新药行业在2026年下半年至2027年的投资机会值得关注，但同时也提示了BD受海外政策约束、行业竞争加剧、医保控费降价不及预期以及海外流动性收紧等风险。