境内ETF市场迎来重大变革
随着首批主动ETF试点项目的启动，18家基金管理人正式进入产品上报阶段。具体来说，上交所和深交所各有9家基金管理人参与，包括易方达、华夏、永赢等知名基金公司。这些基金公司将向监管机构提交产品注册申请，标志着境内ETF市场正式迈入“主动时代”。
主动ETF试点覆盖大中型基金公司
本次试点的基金公司覆盖了大型和中型基金公司，首批产品主打稳健策略，旨在确保产品平稳起步。管理模式上，部分公司采用“主动基金经理+ETF运营团队”的双轨制，以保持基金经理选股的灵活性，同时严守ETF的运作纪律。
主动ETF的特点和市场意义
主动ETF融合了主动管理和ETF的优势，具备持仓透明、交易便捷和高效率等特点。首批产品将严格遵循持仓股票不低于30只、前十大权重合计不超过60%的分散度要求，并合理控制换手率。
从产品体系角度看，主动管理ETF将进一步丰富场内基金品类，提升场内权益产品的策略层次和差异化程度。对公募基金行业而言，ETF业务的竞争将从指数资源、产品规模等方面，延伸至主动投研、组合管理等能力。
对资本市场而言，主动管理ETF的透明化、工具化特征，为保险、养老金等中长期资金参与权益市场提供了新的配置载体，有助于引导养老金、保险等中长期资金入市，是落实“十五五”规划关于健全资本市场功能的重要举措。
主动ETF的全球趋势
全球范围内，主动管理ETF已成为资产管理行业增长最快的细分领域之一。据ETFGI数据显示，全球主动管理ETF资产规模已达到2.33万亿美元，创下历史新高。在全球范围内，主动型ETF正从边缘走向主流，美国约5000只ETF中，主动型数量已超越被动型。
随着监管框架的完善和策略创新的加速，主动ETF有望与被动ETF深度融合，推动场内基金市场从“被动指数单一驱动”迈入“被动与主动协同”的高质量发展新阶段。