核心分析
在全球化市场的波动影响下，本周双创指数出现了显著的调整，而其他指数则表现为区间震荡。从未来发展来看，海外市场的波动可能会导致AI领域出现大规模调整，这可能会导致自6月初以来双创指数的上涨趋势暂停。在此背景下，创业板指和科创50指数在上升趋势结束后预计也将迎来调整。对于非AI类指数，预期在双创调整期间市场缺乏主导板块，将继续保持区间震荡。尽管如此，目前的调整并不表明双创牛市终结，我们对双创和A股市场中期趋势持乐观态度。
从投资策略来看，考虑到双创指数的调整和其他指数的区间震荡，我们建议投资者对于持有的双创资产，在高点时适度控制仓位的弹性，而对于相对收益和中线投资仓位可以持有观望。一旦上证指数回落至前期低点并形成“黄金右脚”的走势，可以考虑适当增加配置。在行业配置上，建议继续关注表现突出的券商板块，以及近期表现亮眼的创新药板块，但应避免追高，等待这些板块价格回调至“启动阳线”水平后再进行介入。
市场概览
1、本周（2026-06-29至2026-07-03）市场概况
（1）主要指数：双创指数显著调整，其他多数指数区间震荡并收涨。
（2）板块观察：券商板块引领市场均衡，AI相关板块出现调整。
（3）市场情绪：沪深两市成交额环比下降，股指期货合约多数呈现贴水状态。
（4）资金流向：两融余额微幅上升，融资买入比例下降，股票ETF资金净流入。
（5）量化分析：主要指数估值处于中高位，创业板指估值相对合理。
行情解析
（1）6月制造业PMI回归扩张区域，高技术制造业景气度高。
（2）上海证券报发表文章《超越“科技抱团”叙事，资本市场包容性需要多元定价》。
（3）Meta计划出售过剩算力。
下周展望
海外市场波动可能导致AI行业调整，预计双创指数自6月初的上涨趋势将结束。在双创指数调整期间，创业板指和科创50指数同样有调整需要。尽管非AI指数区间震荡，我们对双创和A股市场中期走势保持乐观。
投资策略
基于双创指数调整和其他指数区间震荡的分析，建议投资者逢高适度控制双创资产仓位弹性，而相对收益和中线投资仓位可以继续持有。关注券商和创新药板块，等待价格回调至合理水平后介入。
风险提示
需警惕国内经济恢复不及预期以及全球地缘政治的不确定性。